“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月(yuè)30日讯（编辑 史正丞(chéng)）被誉为“互联网女皇(nǚhuáng)”的科技趋势分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五(zhōuwǔ)发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式恐将面临挑战。

米克尔由于在摩根士丹利(mógēnshìdānlì)任职期间精准预测谷歌、苹果等(děng)公司的成功而被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资(tóuzī)机构邦德资本。

周五(zhōuwǔ)接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏(bùfá)溢美之词。她表示人工智能的突破将催生“多家市值达10万亿美元的企业(qǐyè)”，而且这些企业不会“全部来自北美”。她补充道：“这将创造(chuàngzào)惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中(zhōng)，她对OpenAI等目前领跑产业的(de)公司提出了一个问题：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔在(zài)报告中指出，在OpenAI、谷歌训练(xùnliàn)新(xīn)尖端模型的成本(chéngběn)持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部企业的定价权正在不断被削弱。

报告指出，过去(guòqù)八年里顶级AI通用大模型的(de)训练成本(chéngběn)翻了2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望充分利用技术获取(huòqǔ)商业利益的公司，将需要更加雄厚(xiónghòu)的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于电灯泡、电脑内存(diànnǎonèicún)，ChatGPT的成本自问世后(hòu)更快下跌）

报告表示，目前(mùqián)AI产业的(de)商业模式正处于剧变期。随着专为定制化(huà)场景开发的轻量化廉价模型涌现，通用大模型的万能模式开始遭遇质疑。短期内很难(hěnnán)忽视这样一个现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是(xiàngshì)“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场(shìchǎng)呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现月活5亿人的成就，刺激(cìjī)风险投资人对这个行业疯狂(fēngkuáng)押注。

目前(mùqián)美国最大的三家AI初创公司(gōngsī)OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到4000亿美元(yìměiyuán)。同时刺激美国6大科技(kējì)巨头2024年的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和(hé)算法的升级加持下，模型运行(yùnxíng)成本显著降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和(hé)Anthropic的“预期年化总收入”已经达到120亿美元，但为此(wèicǐ)他们总共筹集了(le)950亿美元的资金。

米克尔也直白地(dì)表示，OpenAI的估值(gūzhí)与收入相比“看上去贵了”。

但是(dànshì)，过去几十年(jǐshínián)里美国互联网赛道跑出来的许多大赢家，或多或少都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出，出行(chūxíng)平台优步在2016至2022年(nián)期间(qījiān)总共烧掉了170亿美元，直到2023年才实现自由现金流(xiànjīnliú)转正(zhuǎnzhèng)。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身(tóushēn)AI的玩家，最终能不能赚钱(zhuànqián)、靠哪一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔(mǐkèěr)的建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个(yígè)篮子里是很(hěn)冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”